Ciclo Económico México-EUA

La opinión del Secretario de Hacienda Agustín Carstens según lo refiere el diario El Economista:

“La economía mexicana ha logrado una mayor independencia del ciclo económico estadounidense, y es muy valioso que la economía tenga resistencias en caso de una desaceleración de Estados Unidos”, principal socio de México, afirmó Carstens durante una asamblea anual de la Cámara Americana de Comercio.

Explicó que esta independencia se observó el año pasado, cuando en México se hizo una revisión al alza de las perspectivas del crecimiento mientras que en Estados Unidos permaneció sin variación.

Y este año, dijo, los analistas revisaron a la baja las proyección de crecimiento estadounidense, mientras que en México el pronóstico permaneció sin variación.

Pues la verdad soy bastante escéptico de esta afirmación. Ya en otro post he mencionado que la evidencia estadística reciente (al menos hasta 2005) va en el sentido contrario, es decir, en el sentido de que se ha fortalecido la relación entre los ciclos económicos de México y Estados Unidos. Además, creo que citar la evidencia del 2006 para sostener esa afirmación equivale a suponer que una golondrina hace verano.

Por otro lado, y como ya lo he dicho en otros posts (por ejemplo aquí y aquí), no confío mucho en los pronósticos de la mayoría de los analistas económicos mexicanos, por lo que estoy convencido de que muy pronto todos los analistas empezarán a ajustar sus pronósticos de crecimiento a la baja. Ya veremos.

¿Quieren saber por qué cayeron ...

las bolsas de valores en el mundo?

La verdad nadie puede estar seguro de que fue lo que pasó. Sin embargo, Andrew Leonard escribió un buen artículo sobre este fenómeno en la revista Salon. Aunque quizá el análisis más completo, aunque un tanto técnico y en mi opinión demasiado sombrío, es el de Nouriel Roubini. Noten que en ambos casos, el tema de la posibilidad de una recesión en Estados Unidos parece ser una de las claves.

Malas Perspectivas: Empleo en la Maquila

Después de poco más de 2 años de una incipiente recuperación en el personal ocupado en la Industria Maquiladora de Exportación, en los últimos 5 meses del año pasado se empezó a observar nuevamente una cierta contracción en términos absolutos (o una desaceleración en tasas de crecimiento interanual) en la generación de empleo en este sector.

Es necesario insistir: la desaceleración económica en Estados Unidos no tiene que ser amplia y generalizada para que ello afecte negativamente a la economía mexicana. Basta con que algunos sectores manufactureros norteamericanos clave empiecen a desacelerarse (como el automotriz, por ejemplo), como para que se empiecen a notar sus efectos negativos en la economía mexicana. ¿Pues que de verdad es tan dificil entender esto?

Nota: Estas gráficas si se agrandan si hacen click sobre ellas.

The End of Poverty?

Una nota y una entrevista interesante con uno de mis economistas favoritos ( y de quien ya he dicho en otro post que es ahora Precandidato a la Presidencia de Estados Unidos).

Y pensar que hay quien cree que China debe adoptar el modelo mexicano de combate a la pobreza ...

And the winners are .....

Una parte del contingente latinoamericano que asistió al reciente Congreso de la Global Development Network (GDN) en China durante la cena de premiación: Rómulo Chumacero (U. de Chile, 1er. lugar), Roberto Alvarez (Banco Central de Chile, Primer y Segundo Lugar), dos amigos bolivianos, Su Servidor (El Colegio de México, 2o. lugar) y Sebastián Claro (U. Católica de Chile, Primer Lugar).

Calidad: Papers versus Journals

En un post reciente, Greg Mankiw da consejos a los Economistas que están empezando una carrera académica (Junior Faculty). El post es interesante y lo pueden ver aquí. Lo más interesante del post, sin embargo, es un link a un paper de Oswald (2007) que sugiere que, en materia de publicaciones, a veces es mejor publicar un buen artículo en un Journal de mediana calidad que un mal artículo en un Journal de muy buena calidad, es decir, que en esto, como en muchas otras cosas, a veces es mejor ser cabeza de ratón que cola de león.

PD: Mankiw también recomienda lo siguiente: "Avoid activities that will distract you from research. Whatever you do, do not start a blog. That will only establish your lack of seriousness as a scholar." Thanks god, I am not a Junior Faculty anymore!

El impacto del TLCAN en México.

Un interesante artículo del NYT en donde queda de manifiesto que los mexicanos no son los únicos desilusionados con el impacto del Tratado de Libre Comercio de América del Norte sobre la economía mexicana.

Comisiones Bancarias

Con respecto al tema que mencionamos en otro post, al parecer ahora si hay un cierto interés por poner un límite a las comisiones bancarias en México. Vean este artículo en La Crónica y este otro de la consultora Aregional, así como la siguiente gráfica (que puede agrandarse haciendo click sobre ella):

Actualización: La gráfica en efecto no se puede agrandar. Sorry. La iniciativa de Ley del PAN la pueden ver aquí. Por otra parte, aquí pueden ver la defensa que hace la Asociación de Bancos de México de las comisiones bancarias. Si usan esa lógica para fijar las comisiones, como que eso explica porque estamos como estamos.

La consistencia de Ciro Gómez Leyva

Apenas hace unos días, 5 para ser exactos, Ciro Gómez Leyva fustigó duramente a Carlos Tello Díaz por no citar sus fuentes de información. Se lo dijo con toda dureza y sin contemplaciones: "Periodismo sin fuentes, tiene razón Pérez Gay, son (sic), a fin de cuentas, dimes y diretes, rumores, habladurías; trascendidos, pues. Y los trascendidos tienen un lugar de publicación: la columna izquierda de la página dos."

¡¡Eso es!! ¡¡Duro con los demás!! ¡¡Que hagan buen periodismo!! ¡¡Así se habla!!

Ahora vean lo que publicó el mismo Ciro el día de hoy. Upssss¡¡

¿A quién se le ocurre?

¿A quién se le ocurre que el Presidente Calderón visite una comunidad llamada Malpasito en Tabasco?

¿A quién se le ocurre tomarle una fotografía al Presidente de la República en una posición como la que se muestra abajo?

¿A quién se le ocurre publicar una nota en el periódico Milenio p. 9 (aparentemente pagada por el Gobierno de Tabasco) bajo el título: "Encuentra Gobierno de la República respaldo total en Tabasco" acompañando a dicha fotografía?

La Tribu de "Los Econ"

¿Perteneces a la tribu de los Econ? ¿Sabes a que casta perteneces o cuál es tu tótem? ¿Quisieras saber más sobre esta tribu en aparente decadencia? Entonces quizá debas leer este artículo escrito por un miembro no muy ortodoxo de la tribu.

La Economía de los Costos Ocultos

La revista Slate publica en su columna "The Undercover Economist" de esta semana un interesante artículo titulado "The bizarre economics of minibars". En dicho artículo se utiliza como ejemplo el caso de los minibares de los cuartos de hotel para ilustrar un comportamiento más general que tiende a observarse en algunos mercados en donde los productores pueden ocultar la existencia de ciertos costos por servicios adicionales, para aprovecharse de la existencia de consumidores "miopes". El artículo también menciona por qué esta situación no se elimina tan fácilmente a través de la competencia.

La base de este artículo es un interesante paper escrito por Xavier Gabaix y David Laibson (Profesores de MIT y Harvard, respectivamente, aunque estudiaron en Harvard y MIT, respectivamente), que fuera publicado en Mayo de 2006 en The Quarterly Journal of Economics.

Es interesante mencionar que un ejemplo que se discute en dicho artículo es el relacionado a los bancos y las comisiones que éstos cobran a sus usuarios. Debido a que las características de estos mercados dan lugar a una cierta ineficiencia económica, existe un rol para la regulación económica y los autores discuten 4 posibles tipos de intervención:

1) Obligar a revelar los costos ocultos (disclosure).
2) Advertencias a los consumidores sobre los costos ocultos,
3) Mayor competencia en el mercado de costos ocultos (útil para el caso de sectores verticalmente integrados, como el de las impresoras y los cartuchos para impresión) o,
4) Fijación de techos para los precios de los servicios adicionales (es decir, fijación de límites a los costos ocultos).

En el caso de los servicios bancarios, el Gobierno mexicano ha optado por una política de tipo 1 y 2 (vía la Condusef y el Banco de México), mientras que la opción 3 no parece aplicar a este caso en particular. Aunque los autores del artículo sugieren cautela en el uso de la opción 4, no me parece obvio porque ésta no sería una opción viable una vez que las primeras opciones no parecen haber rendido los frutos esperados en materia de comisiones bancarias en México.

Me parece que un argumento muy utilizado en contra de la posible fijación de techos a las comisiones bancarias es porque se considera eso como una intervención en un mercado competitivo y se consideran sólo los costos negativos de dicha intervención. Sin embargo, creo que el paper de Laibson y Gabaix proporciona el sustento teórico que podría justificar una regulación más estricta en un mercado con ineficiencias como el mercado bancario mexicano que, por lo demás, dista mucho de ser competitivo. ¿Qué opinan?

Otro "Análisis Estratégico" para el 2007

Vean lo que dice el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (CEESP) sobre las expectativas económicas de México para 2007. Estos compañeros están realmente perdidos. Su pronóstico de generación de empleo formal va a estar errado en, fácilmente, medio millón de empleos. ¡Nada más! Se ve que no han visto la información que hemos mencionado aquí, aquí y aquí.

La fuente de Carlos Tello

Según el periodista Salvador García Soto, de aquí salió la fuente (indirecta) de Carlos Tello Díaz.

Update: También esta versión ya ha sido desmentida.

Más sobre Carlos Tello Jr.

El artículo de Ciro Gómez Leyva mencionado por Ray en algún comentario.

El sardónico comentario de Jairo Calixto Albarrán que, con su muy peculiar estilo, define perfectamente a Carlos Tello Díaz.

Pero lo que si no pueden perderse es el siguiente video (el primer segmento es de antología):



Actualizaciones:

1) El video completo de la entrevista con Arreola lo pueden ver aquí: 1a parte 2a parte
2) El artículo de Arreola sobre este asunto fue publicado en La Jornada.

Wells Fargo: Las perspectivas para México

so ¿por qué nuestros analistas no pueden ser objetivos?

Noten que el pronóstico de crecimiento de Wells Fargo para 2007 es ya de sólo 3%, medio punto porcentual por debajo del pronóstico promedio de nuestros analistas.

Mexico: Economic Overview

Mexican economic performance has been unraveling during the last months of last year. All indicators are pointing to a strong slowdown in economic activity during the last two months of 2006 even though not much has been reported in the press either inside or outside the country. Furthermore, things are not looking good from outside either. In fact, Mexican migrants have started to shrug off sending remittances from their earnings every month. The latest data on migrant remittances point to an almost flat growth in remittances during the last months of last year. (....)

Meanwhile, housing lending has also reversed its strong year-over-year performance, from rates of almost 100% down to rates of 50%, but this is still an unsustainable rate of growth. Thus, the Mexican construction sector, which was one of the most important contributors to 2006’s economic growth, will take back stage to other sectors during 2007. Even consumer lending, which was growing at rates of 50% per year, started to slow down during the last quarter of the year.

Thus, the Calderón administration must be concerned with the prospects of lower economic growth during this year, especially if the Mexican central bank is pushed to start increasing interest rates during the next several months. It is clear that the Mexican inflation picture is deteriorating, with core inflation accelerating at a very fast pace.

Sobre Carlos Tello Díaz y el 2 de Julio

A reserva de escribir después un post más extenso sobre este tema, por el momento les recomiendo este artículo de José María Pérez Gay, asesor muy cercano a AMLO, publicado este jueves en La Jornada.

Opiniones sobre lo que dijo Fox

He aquí lo que opinan algunos editorialistas (no precisamente López-Obradoristas) sobre lo que dijo Fox hace unos días:

Leo Zuckerman plantea 3 hipótesis para entender la actitud de Fox: la ingenua, la búsqueda de los reflectores y la maquiavélica.

Denise Maerker dice que se trató de "una declaración incendiaria" y duda de la ingenuidad de Fox al haberla hecho.

Joaquín López Dóriga ha escrito dos días seguidos sobre este tema. En su columna de ayer critica a Fox por su estrechez de miras y su pequeñez. En su columna de hoy habla de la relación Espino-Fox-Calderón. En esta misma columna JLD dice que lo que dijo Fox "más que un dislate, es el reconocimiento de que lo que se le dijo y él negó sobre su intervención en las elecciones, tiene una parte de verdad."

José Woldenberg dice que Fox no tenía ninguna necesidad de decir lo que dijo y se pregunta que fue exactamente lo que quiso decir Fox.

Helioflores capta en su cartón lo que seguramente muchos pensaron en cuanto supieron de las declaraciones de Fox. Algo similar plantea Hernández.

El cartonero Efrén también cree que el mensaje de Fox tenía destinatario.

Es curioso, pero casi todos opinan que el más perjudicado por las declaraciones de Fox es o será Felipe Calderón. Yo no estoy tan seguro. Para mí, al igual que para Naranjo, el más perjudicado es alguién más que, al parecer y junto a sus colegas, tiene sus días contados.

Progresa-Oportunidades según Fukuyama

Aquí pueden ver un artículo originalmente publicado en el Wall Street Journal, en donde Francis Fukuyama, el reconocido intelectual norteamericano, habla maravillas del programa Progresa-Oportunidades y sugiere que Estados Unidos debe empezar a pensar en una agenda social bien diseñada que sea atractiva para los pobres (!). También sugiere que Felipe Calderón pudo haber ganado las elecciones gracias a los pobres agradecidos por el programa (!!).

No cabe duda que hay ocasiones en que al mejor cazador se le va la liebre.

Fox y las elecciones

Esto es lo que opina Vicente Fox quien se supone era el Presidente de todos los mexicanos (Fuente: Reforma):

Celebra Fox victoria sobre López Obrador

El ex Mandatario dijo que la biblioteca que busca construir en su rancho San Cristóbal sera un centro para contrarrestar el avance del populismo

José Díaz Briseño / Corresponsal

Washington DC, EU (12 febrero 2007).- El ex Presidente Vicente Fox admitió ayer que perdió la batalla política del desafuero contra Andrés Manuel López Obrador, pero dijo que al final la victoria fue suya el día de la elección presidencial de 2006.

"Tengo una pequeña parte de historia que contar. Yo tuve mi propio problema con el Alcalde de la Ciudad de México, Andrés Manuel López Obrador", narró Fox durante la presentación que junto con su esposa Marta ofreció en el Centro Kennedy para las Artes de Washington.

"Dieciocho meses antes de la elección, él rompió la ley. Decidió construir un camino en propiedad privada...tenía un dilema de, por un lado, cumplir la ley y respetar la orden del juez o, por el otro, lado, el reclamo de López Obrador de que su candidatura a la Presidencia se respetara. Fue una decisión difícil. Y perdí", reconoció.

"Entonces me retiré. Pagué el costo político, pero 18 meses más tarde yo tuve la victoria. El día de la elección, el candidato de mi partido ganó", celebró Fox con una leve sonrisa y frotándose las manos frente a su audiencia.

Y luego dicen que son otros los que no respetan las instituciones ....

Dicen que alguna vez Friedman ...

... dijo que "ahora todos somos keynesianos".

Pues bien ahora hay quien sugiere que todos los blogueros somos Friedmanianos.

Por otro lado, sólo espero que este blog no pertenezca al conjunto de blogs al que corresponde el 99.9% de todos los blogs según el artículo, sino que corresponda al 0.1% restante.

Sobre el programa "Hoy No Circula"

El suplemento Enfoque del diario Reforma publicó este Domingo un interesante artículo titulado "Una Política Pública Ineficaz", elaborado por el economista mexicano Rodrigo García Verdú (RGV) (quien actualmente trabaja en el Banco Mundial en Washington), en donde se presentan y resumen los resultados de un estudio realizado por Lucas W. Davis, Profesor de la Universidad de Michigan. El estudio de Davis consiste en una evaluación de impacto del programa "Hoy no Circula" que desde hace varios años se aplica en la Ciudad de México.

El abstract del artículo original de Davis es el siguiente:

"In 1989 Mexico City introduced a program, Hoy No Circula, that bans all vehicles from driving one workday per week based on the last digit of the vehicle’s license plate. The program is inexpensive to enforce and has been since emulated in Bogota, Santiago and S˜ao Paolo. This paper measures the effect of the driving restrictions on air quality using high-frequency measures from monitoring stations. Air quality is compared before and after the restrictions with air quality in previous years acting as a comparison group to control for seasonal variation. Across pollutants and specifications there is no evidence that the program has improved air quality. The policy has caused a relative increase in air pollution during weekends and hours of the day when the restrictions are not in place, but there is no evidence of an absolute improvement in air quality during any hour of the day or any day of the week. Furthermore, while it was hoped that the program would cause drivers to substitute to low-emissions forms of transportation, there is no evidence of increased ridership of the Mexico City subway or public bus system. Instead, evidence from the market for used taxis suggests that the program induced substitution to taxis."

En el artículo periodístico de RGV se concluye lo siguiente:

"El artículo (de Davis) es muy convincente al presentar evidencia de múltiples fuentes de que la política de Hoy No Circula no ha reducido los niveles de contaminación. Este resultado es particularmente sorprendente si se considera que al mismo tiempo que se introdujo esta política se adoptaron una serie de medidas que con toda seguridad redujeron la contaminación, incluyendo el cierre de la refinería 18 de Marzo, la introducción de gasolinas sin plomo y bajas en sulfuro, la verificación ambiental obligatoria de la mayoría de los vehículos y la instalación de convertidores catalíticos.

Dados estos resultados resulta incomprensible que se haya adoptado una política tan ineficaz y que se haya mantenido por casi ya dos décadas. Una posible explicación de ello es la siguiente: la política pudo haber tenido cierta racionalidad en un principio como una medida temporal de emergencia. A medida que se fue prolongando la vigencia de la política, cada vez resultaba más costoso eliminarla ya que ello provocaría, al menos en el corto plazo, un aumento en la contaminación.

¿Cómo eliminar entonces una política pública como Hoy No Circula que ha probado ser ineficaz en reducir la contaminación, sin que ello implique un deterioro en la calidad del aire? Una forma adecuada de eliminar esta política fue adoptada por el gobierno del Distrito Federal con la introducción de la calcomanía doble cero. Esta política elimina gradualmente la prohibición entre aquellos vehículos que producen menores niveles de emisiones contaminantes. A medida que se renueve el parque vehicular, un mayor número de vehículos podrá cumplir con estas verificaciones de contaminación más estrictas y se verán exentos de la restricción."

Nota: Un paper que ya había hecho argumentos similares a los de Davis es el de Eskeland y Feyzioglu (1997) (citado también en el trabajo de Lucas W. Davis), el cual pueden consultar aquí.

Yo no sé si el programa "Hoy no Circula" ha sido eficaz o no, sin embargo, no comparto el entusiasmo de RGV sobre el trabajo de Davis. Mi impresión es que la metodología utilizada no es necesariamente la correcta y que la mayor parte de los otros resultados mencionados (lo relativo al Metro, los taxis, la contaminación en fines de semana, etc.) son fácilmente explicables, sin que ello justifique ya sea las conclusiones del autor o las de RGV. Me gustaría que algunos de los lectores de este blog leyeran el documento y comentaran sobre estos puntos y sobre los resultados. Obviamente, también pueden hacer sus comentarios o reflexiones sobre este post incluso si no leen el documento, con base ya sea en su experiencia propia o en lo que conozcan del tema.

En todo caso, en sus comentarios quizá quieran tomar en cuenta las siguientes gráficas tomadas del paper mencionado (la línea vertical corresponde a la implementación del programa y cada punto representa una observación semanal):

Politica exterior y diplomacia

Volviendo al tema discutido en otros posts, les recomiendo ampliamente el artículo de José Luis Reyna, Profesor-Investigador de El Colegio de México, publicado el día de hoy en el periódico Milenio.

El NYT y la Microeconomía

El New York Times de hoy publica dos artículos interesantes sobre temas microeconómicos: el primero es sobre la fijación de precios en situaciones de congestión; el segundo es sobre la relevancia de la localización geográfica para las innovaciones tecnológicas.

Nueva Presidente

Quizá esto le interese a muy pocos de ustedes, pero una de las mejores universidades del mundo ha elegido a una mujer para ser su nueva Presidente.

Al parecer esto es una bofetada con guante blanco a los comentarios y la actitud del Presidente anterior. Por cierto que los comentarios originales de Larry Summers fueron comentados hace tiempo por Richard Posner y Gary Becker aquí.

Actualización: Al parecer, varias personas declinaron ser candidato(a)s para tan importante puesto.

A mis alumnos de econometría ...

... se los digo de una vez: allá ustedes si les gusta mucho la econometría pero, en cualquier caso, ¡jamás esperen que yo haga algo como esto en una de nuestras clases!

Nota: El profesor en cuestión parece ser Gary Solon de la Universidad de Michigan.

La salida de Hiriart

Ya en otros posts he hablado de la salida de Pablo Hiriart de La Crónica de Hoy. Pues bien, hoy Raymundo Riva Palacio en su columna de El Universal revela algunos detalles adicionales sobre la salida de Hiriart de la dirección de ese periódico. Como ya se había anticipado en otros lados, al parecer mucho tuvo que ver la Maestra Elba Esther Gordillo en todo esto.

Actualización: Ya está arreglado el link al artículo de RivaPalacio.

Freno a la Industria Automotriz

El día de ayer se dieron a conocer las cifras de producción automotriz en México para Enero de 2007. Esta nueva información ya ha empezado a preocupar a varios analistas económicos (véase, por ejemplo, el artículo de Enrique Quintana en el diario Reforma).

Así es, de acuerdo a las cifras de enero de 2007, la producción destinada a la exportación cayó en 20% con respecto al mismo mes del año pasado, mientras que la producción total cayó en 15% con respecto a ese mismo periodo (la caída no fue mayor gracias a un pequeño avance en las ventas en el mercado doméstico).

Para los lectores de este blog la tendencia recesiva en la Industria Automotriz Mexicana no es nueva en lo absoluto, ya que habíamos empezado a hablar de ella desde hace un mes. Sin embargo, lo realmente preocupante es que en este mes parece haberse acelerado dramáticamente esta tendencia.

El gráfico siguiente es una actualización de nuestro gráfico previo, en donde se revela la tendencia antes mencionada: A pesar de lo anterior, lo verdaderamente sorprendente es la actitud de los funcionarios de la Asociación Mexicana de la Industria Automotriz (AMIA) ya que, según el comunicado de prensa, "El licenciado César Flores, Presidente de AMIA, afirmó que esta tendencia en el mercado interno es positiva y que los volúmenes de producción y exportación reaccionarán en los próximos meses." Eso si que es ver el lado amable de la situación.

Me pregunto: ¿Hasta cuándo seremos un poco más realistas y abandonaremos el exceso de optimismo?

Salario Mínimo: Opinión Dividida

A continuación les presento el resultado de una encuesta reciente entre economistas con respecto a las leyes de Salario Mínimo. Como pueden ver, la opinión está francamente dividida:

La fuente del cuadro es un interesante documento que presenta los resultados de una encuesta realizada a un grupo importante de economistas que se pronunciaron hace relativamente poco en favor de un incremento al salario mínimo en Estados Unidos.

Como podrán darse cuenta en ese documento, la mayor parte de los argumentos a favor del salari mínimo son de caracter ético/moral y no necesariamente económicos. Los que proveen argumentos económicos tienden a referirse a los trabajos de Card y Krueger.

Las relaciones exteriores de México

Tanto la participación de Felipe Calderón en Davos como el artículo de Salinas en Milenio Semanal han abierto un intenso debate sobre la posición de México en relación con otros países.

Una entrevista con Castañeda sobre el artículo de Salinas. Aquí también pueden ver una breve nota de Ciro Gómez Leyva sobre el tema.

La opinión de Castañeda sobre el artículo de Salinas.

Una entrevista con Rosario Green sobre el artículo de Salinas en donde critica a Castañeda.

La opinión de Rosario Green sobre Salinas y Castañeda.

La breve pero puntillosa opinión de Castañeda sobre Rosario Green.

Otro artículo de Castañeda en respuesta a Salinas y a Green (del Reforma, puede requerir siscripción). (Nota: no deja de llamarme la atención la comparación entre el lenguaje y la posición de Jorge G. Castañeda y C.)

La opinión de Jorge Fernández Menéndez sobre el artículo de Salinas.

Las opiniones de Castañeda y Green sobre la participación de FC en Davos.

El punto de vista de Jose Antonio Crespo sobre el tema de las relaciones México y Venezuela.

La opinión de Otto Granados sobre la política exterior de México (1a. de 3 partes).

A los lectores de este blog les sugiero un ejercicio: con base en estas u otras lecturas emitan su opinión sobre la posición de Felipe Calderón frente a los gobiernos de Hugo Chávez, Evo Morales, etc. y, si asi lo prefieren, sobre la relación de México con Cuba o sobre las relaciones exteriores de México en general.

Calderón y la Educación

En esta foto se ve a Felipe Calderón con la mandamás de la educación en México:

Nota: También le acompaña la Secretaria de Educación Pública.

Fuente: Reforma

El Gobierno y las Tortillas

He aquí la percepción pública con respecto al aumento en el precio de la tortilla según la más reciente encuesta de Parametría:

Fuente: Parametría

Malas Expectativas para 2007 (III)

Ayer se dio a conocer el Indicador IMEF del mes de Enero. El resumen del informe es el siguiente:

"El Indicador IMEF Manufacturero adelanta una desaceleración significativa en enero, seguido de una similar en el mes previo. Por primera vez en los tres años de historia del Indicador, se ubicó en 48.4 puntos, por debajo del umbral de 50, indicativo de una desaceleración peligrosa. Este resultado es congruente con: las expectativas de una desaceleración importante en la expansión de la economía en el primer trimestre del año; una actitud de cautela al iniciar el sexenio; y los resultados vistos en Estados Unidos.

El Indicador IMEF No Manufacturero también mostró una disminución preocupante a 51.1 puntos, su nivel más bajo de los últimos tres años. Aunque con este resultado, el indicador registra un nivel por debajo de lo observado en 2006, es posible argumentar que el sector de los servicios todavía no adelanta una desaceleración significativa, ya que se mantiene su tendencia lateral."

El gráfico de los dos índices es el siguiente:

Noten que este resultado está en línea con la desaceleración industrial en Estados Unidos que ya había identificado un índice similar (el ISM) y de acuerdo a la recesión de la industria automotriz mexicana que ya mencionamos en otro post.

A pesar de ello, aun hay quienes creen que el 2007 será un buen año para la economía mexicana. Desafortunadamente, estos optimistas parecen confirmar el viejo adagio de que un optimisma es en realidad un pesismista mal informado.

Malas Expectativas para 2007 (II)

Al parecer, de acuerdo a la más reciente encuesta de Banxico con especialistas del Sector Privado, también se han deteriorado las expectativas sobre inflación para 2007 (las cuales pasaron de 3.5 a 3.62%), las expectativs del efecto de ésta sobre la actividad económica (noten que éste concepto pasó, de Diciembre de 2006 a Enero de 2007, de 1 a 16% como una posible limitante de la actividad económica), así como el Índice de Confianza para hacer negocios en México:

Nota: La gráfica es de El Economista, del viernes pasado.

Malas Expectativas para 2007 (I)

La semana pasada se dio a conocer la evolución del Índice de Confianza del Consumidor (ICC) que es elaborado en forma conjunta por el INEGI y el Banco de México. Para Enero de 2007, este indicador resultó ser 4% inferior al valor observado en el mismo mes del año pasado.

El boletín de prensa también da a conocer lo siguiente:

• La disminución anual que registró el ICC en enero del año en curso, se derivó de disminuciones en cuatro de los cinco componentes parciales que lo integran.

• Durante enero del presente año el Índice de Confianza del Consumidor también se redujo en su comparación mensual. En efecto, en ese mes el ICC fue inferior en (-)5.3% al nivel que había alcanzado en el pasado mes de diciembre. Tal descenso se originó por decrementos de sus cinco componentes.

Los detalles se muestran a continuación. Noten la drástica reducción en la expectativa de compra de bienes domésticos durables.

(Ya saben que el cuadro se agranda si ......)

Salario Mínimo en México: ¿Mito Genial?

En relación a comentarios recibidos, leídos y/o escuchados sobre la posible irrelevancia de los Salarios Mínimos en México, conviene tener en cuenta los siguientes gráficos en donde se muestra la densidad de la distribución salarial en México (en logs, estandarizado respecto a la mediana y solamente para la región C del país) en distintos puntos en el tiempo (1988, 1994 y 1999). Las lineas verticales reflejan el salario mínimo. En el primer caso, el salario mínimo más alto (es decir, más a la derecha) refleja el salario mínimo de 1988, mientras que en el segundo, el salario mínimo más alto es el de 1999 (las gráficas se pueden agrandar haciendo click sobre ellas):


Como puede verse en el segundo gráfico, la variable de salario mínimo en 1994 y 1999 aun está "binding" para un cierto segmento de la población, aunque éste parece ser relativamente pequeño. Sin embargo, creo que lo más importante de estos gráficos es que la historia en 1988 era muy diferente (es decir, cuando el salario real ya había caído de manera importante, pero cuando aun no alcanzaba su punto más bajo) en el sentido de que un segmento bastante grande de la población ganaba menos del salario mínimo (y, en algunos casos, mucho menos).

Así pues, el salario mínimo puede ser aparentemente cada vez menos importante como determinante de los ingresos de la población, pero no es así como el resultado de un aumento en los salarios de los trabajadores que les hubiera permitido pasar ese umbral, en realidad, esto ocurre como resultado de una política explícita de reducir el salario mínimo en términos reales como se muestra en la gráfica del post previo.

Más aún, este resultado no es irrelevante como ya lo señaló atinadamente Ray. De hecho, el interesante estudio del que extraje las gráficas presentadas, realizado por Bosch y Manacorda de LSE, también concluye lo siguiente:

"Using the methodology proposed by Lee (1999), we show that most of the increase in wage differentials at the bottom of the distribution that are observed between 1988 and 1994 can be ascribed to the decline in the real value of the minimum wage. We also show though that inequality was rising throughout this period at the top of the distribution for reasons other than the decline in the real minimum wage. Even if the minimum wag had remained unchanged, inequality would have risen. Overall, we estimate that around 40% of the observed rise in the 90-10th log decile gap (an average of 3.9 percentage points a year) can be ascribed to the decline in the real value of the minimum wage."

Seguiremos comentando ....

Salario Mínimo Real en México

A reserva de hacer un post más detallado sobre el tema del salario mínimo, creo que a alguno de ustedes le podría interesar ver la evolución histórica del salario mínimo en términos reales en México. Noten que el minisalario actual está por debajo de su valor real de hace más de 70 años!!

La gráfica fue tomada de la página de Jonathan Heath en donde podrán encontrar otras gráficas económicas con una perspectiva de largo plazo (para agrandar la gráfica hagan click sobre ella):

La ideología del dinero

Esta foto que se publicó en varios periódicos el día de ayer nos muestra que el dinero no tiene ideología ¿O sí?

(Esta foto, en particular, fue publicada en el diario Reforma):

El Sesgo Distributivo de la Inflación

Con la novedad de que es altamente probable que el día de hoy estalle una huelga laboral en la institución donde trabajo, El Colegio de México. El sindicato de trabajadores se encuentra en negociaciones de aumento salarial y, al parecer, no está dispuesto a aceptar el 3.8% de aumento salarial que han aceptado otros sindicatos universitarios. Espero que todo se arregle para bien. Sin embargo, más allá de lo que pase en mi institución, me temo que en los próximos días veremos un aumento importante en los conflictos laborales por cuestiones salariales. La razón: un sector importante de los trabajadores percibe un deterioro de sus condiciones de vida y del poder adquisitivo de sus ingresos.

Los trabajadores parecen tener razón en esto último. De acuerdo a los índices por estrato de ingreso que publica el Banco de México, efectivamente en los últimos años ha habido un sesgo distributivo de la inflación en contra de las personas de menores ingresos. Esto se puede observar en las dos gráficas siguientes en donde se muestra la inflación por nivel de ingreso para el 2006 y la inflación acumulada para los últimos 4 años (el periodo más largo para el que se puede calcular este dato debido a un cambio en la metodología).

Nótese que tan sólo el año pasado la inflación para las personas de menores ingresos fue 1 punto porcentual más alta que para el sector de mayores ingresos y que, en los últimos 4 años, la diferencia acumulada ya suma casi 3.5 puntos porcentuales. Nótese también que la diferencia más importante entre los diferentes estratos de ingreso proviene del rubro de Alimentos, Bebidas y Tabaco, sobre todo en lo que se refiere al año pasado.

No se ustedes, pero yo no soy muy optimista con respecto a la situación laboral y social o con respecto a la inflación y el empleo. Creo que en alguno(s) de estos aspectos la situación futura se avizora un tanto complicada.

(Nota: Pueden ampliar las gráficas haciendo click sobre ellas).

¡¡¡Esos son líderes y no payasos!!!

Hugo Chávez le dice "caballerito" a Felipe Calderón y lo acusa de ser un "gran ignorante" (en español y en inglés!).

Felipe Calderón pide un debate maduro y dice que no va a caer en provocaciones, pero al mismo tiempo responde con una canción que dice: "En esa tierra linda de nobles corazones, sus hombres sin alardes demuestran su valor; aquí no conocemos los tales valentones, pero si es necesario nos sobra corazón."

¡¡¡No, pues si lo que nos sobra en Latinoamérica son líderes!!!

Contracción Manufacturera en EU

Uno de los indicadores más confiables sobre el estado actual de la Industria Manufacturera en Estados Unidos, el índice manufacturero del Institute for Supply Management (conocido también como el ISM), fue dado a conocer el día de hoy y la información revelada sugiere que en Enero de este año ya se inició una contracción importante en dicho sector en Estados Unidos.

El valor de este índice en Enero (49.3) no sólo estuvo muy por debajo de lo que esperaba el mercado (51.7), sino que es el valor más bajo desde hace 4 años e incluso estuvo por debajo del pronóstico más bajo de todos los analistas consultados (49.4). Este indicador contrasta notablemente con las cifras de crecimiento en el PIB estadounidense que fueron reportadas el día de ayer con mucho entusiasmo (también pueden ver este artículo de The Economist sobre este tema). En otro post hablaremos del porque se da esta aparente contradicción en la información, aunque podemos anticipar que esto se debe a un efecto similar al de la relación entre empleo y recesión que se menciona en el post previo.

Tasa de Desempleo y Recesiones en EUA

Esta excelente gráfica de Michael Sheldock muestra como una tasa de desempleo aparentemente baja en Estados Unidos, lo cual podría ser interpretado por algunos analistas como una señal de prosperidad, en realidad ha anticipado o coincidido con la mayoría de las recesiones en ese país. No está por demás notar que la tasa de desempleo en EU está muy cerca de alcanzar su punto mínimo en los últimos 25 años.