Mr. Teleprompter

Aquí un ejemplo de la capacidad retórica y de improvisación del Gobernador del Estado de México y aspirante a la Presidencia, Enrique Peña Nieto:

Ya, por favor, devuélvanle su teleprompter!

El Programa "Bolsa Familia" de Brasil

En el número de hoy de la revista inglesa The Economist se publica un excelente y muy balanceado artículo sobre el programa "Bolsa Familia" de Brasil (aquí un artículo reciente en español sobre este programa). Este programa es, al igual que el Programa Oportunidades en México, un programa de transferencias en efectivo condicionadas (conditional cash transfer o CCT).

A diferencia de muchos estudios y notas al respecto, el artículo de The Economist muestra una visión balanceada y objetiva del mismo, es decir, reconoce sus avances y sus beneficios, pero al mismo tiempo señala alguna de sus limitaciones. Realmente lo recomiendo.

Aquí dos gráficas interesantes que vienen en el artículo y que de alguna manera sintetizan la visión positiva que se tiene del programa:

[Nota: Puede ampliar la imagen haciendo clic sobre ella]

Como recomendación de lectura adicional, les sugiero que lean este post (en español) de Eva Arceo publicado en el blog "La Puerta del CEE" sobre el impacto de los Programas de Transferencias Condicionadas en el largo plazo, así como los trabajos recientes allí referidos.

Alvin Roth: Not a Freakonomist!

Interesante perfil de Alvin Roth, Profesor de la Universidad de Harvard, publicado en la revista Forbes en donde se destaca la importancia y relevancia de sus estudios para resolver problemas de la vida real.

Esta presentación, por cierto, también puede servir como una especie de destape para su posible candidatura al Premio Nobel de Economía en los años venideros.

Banco de México Limita Comisiones Bancarias

Finalmente, y después de mucha insistencia y presiones de los consumidores, el Banco de México ha tomado medidas para limitar la aplicación de comisiones bancarias que eran francamente abusivas y que perjudicaban enormemente a los usuarios de la banca. Más vale tarde que nunca.

Aquí algunas de las principales comisiones que se prohiben o limitan:

1. Se prohíbe el cobro de comisiones por retiros de efectivo, consultas de saldo, depósitos en cuenta y pago de créditos, en ventanilla y en cajeros automáticos operados por las propias instituciones de crédito que lleven la relación con el cuenta habiente.

2. Se limitan las comisiones que podrán cobrarse por intento de sobregiro por emitir un cheque sin fondos. Su límite será la cantidad que resulte menor de: a) el monto del intento de sobregiro o, b) el importe que la entidad financiera determine ...

3. Del mismo modo se limitan las comisiones por no pagar un crédito a tiempo; el límite será la cantidad que resulte menor de: a) el monto del pago incumplido en el periodo correspondiente o, b) el importe que la entidad financiera determine ...

4. También se limitan las comisiones por no mantener un saldo mínimo requerido en la cuenta de depósito; su límite será la cantidad que resulte menor de: a) el monto del incumplimiento, o b) el importe que la entidad financiera determine ...

5. De igual forma, se prohíben los cobros de comisiones por pago extemporáneo de créditos cuando en el mismo periodo se cobren intereses moratorios.

6. En la misma línea se prohíbe el cobro de comisiones por no utilizar durante un año calendario la tarjeta de crédito si durante el mismo periodo se cobra una comisión por anualidad o algún otro concepto equivalente.

7. Se prohíbe cobrar comisiones a los clientes que liquidan un crédito hipotecario por las gestiones que las entidades financieras realicen para que se proceda a la cancelación de la hipoteca en el Registro Público de la Propiedad.

8. Se podrá cobrar solamente una comisión por operaciones de transferencia de fondos y domiciliación, y dicha comisión la cobrará la institución donde se origine la operación.

Estas medidas no sólo serán benéficas para los usuarios de la banca, también servirán como un incentivo para que la banca en México haga lo que hace en cualquier otra parte del mundo, es decir, que preste dinero y que sirva como intermediaria financiera y que no sólo viva de las comisiones excesivas a los usuarios. Estoy seguro que estas medidas ayudarán, aunque sea parcialmente, a que aumente el crédito de la banca al sector privado mexicano.

Informe sobre Desarrollo Humano en AL

Ayer fue presentado oficialmente el Informe Regional sobre Desarrollo Humano para América Latina y el Caribe 2010, cuya portada acompaña este post. Es un informe realmente interesante y muy completo sobre el tema de la desigualdad en el desarrollo humano en la región.

Pueden descargar el informe completo en la página oficial del informe. Sin embargo, lo que en verdad les recomiendo es que vayan a una página especial que preparó el periódico El País en donde además de encontrar enlaces directos al informe, a la síntesis ejecutiva, etc., también pueden acceder a una serie de artículos breves escritos por diferentes personalidades sobre los temas que aborda el informe. Entre los que escriben se encuentran Francois Bourguignon, Francis Fukuyama, Sabina Alkire, Michelle Bachelet, Enrique V. Iglesias, etc.

CEPAL: Pronósticos de Crecimiento 2010-11

Como se puede ver en la siguiente tabla, México fue el país de América Latina que más cayó en 2009 y uno de los que menos crecerá en 2010 y 2011:

Fuente: CEPAL

De hecho, con estas tasas de crecimiento, el PIB de México en el 2011 apenas regresaría al nivel de producto que tenía México en el 2008, aunque en términos per cápita todavía estaría alrededor de 4% por debajo del nivel que tenía en ese año.

Madre de Guardería ABC enfrenta a Calderón

No, no es una repetición de lo que pasó hace unas semanas en Cd. Juárez ("Usted no es bienvenido"), esto es lo que ocurrió hoy en una reunión que sostuvo el Presidente Calderón (¡13 meses después!) con los padres de los niños fallecidos en el incendio de la Guardería ABC de Hermosillo, Sonora.

Por cierto que Amartya Sen dice en su nuevo libro (The Idea of Justice): “una calamidad sería una injusticia sólo si pudiera haber sido evitada y, particularmente, si quienes pudieran haberla evitado hubiesen fallado.” Este es precisamente el caso.de

Situación Laboral en México

Resultados de la encuesta de María de las Heras publicada en El País:

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Precarización Laboral en México

En el post anterior ya vimos que la creación de empleos en México en lo que va del 2010 no es algo extraordinario. Ahora veremos otra dimensión de este mismo fenómeno: la creciente precarización del empleo en México, es decir, la existencia de una tendencia a que los empleos en México sean cada vez de menor calidad y, por lo tanto, de menores ingresos.

Las siguientes dos gráficas provienen de un excelente análisis del mercado laboral mexicano que ha realizado Norma Samaniego, ex-Subsecretaria de Trabajo y ex-Secretaria de la Contralorìa. En ellas se documenta la creciente precarización del mercado laboral que se ha venido observando desde el tercer trimestre de 2008, momento en el que la crisis financiera empezó a impactar de manera importante a la economía mexicana.

La primera gráfica muestra, en el lado izquierdo, la creación o destrucción de empleos por nivel del ingreso. La gráfica es contundente: los únicos empleos que han crecido en México en el último año y medio son los de menores ingresos (es decir, los de menos de 2 salarios mínimos). Por su parte, los empleos que pagan mejores salarios (más de 2 salarios mínimos) han decrecido en poco más de 2.2 millones de unidades.

[Nota: Pueden ampliar las imágenes haciendo clic sobre ellas]

Por otro parte, en el lado derecho de la gráfica, se muestra la creación o pérdida de empleos de acuerdo a si se tiene o no acceso a los servicios de salud. Nuevamente, la imagen es clara, la ganancia de empleos ha sido en aquellos que carecen de acceso a la salud, mientras que la pérdida neta de empleos ha sido en aquellos que si ofrecen acceso a este tipo de servicios.

La segunda gráfica muestra, en el lado izquierdo, la creación o destrucción de empleos en México el último año y medio de acuerdo al número de horas semanales trabajadas. La gráfica muestra que los únicos empleos que han crecido han sido aquellos que implican jornadas laborales reducidas, es decir, subempleos o empleos de tiempo parcial. En contraste, los empleos que se han perdido han sido precisamente aquellos asociados a jornadas laborales completas (de más de 35 horas trabajadas a la semana).

Finalmente, el lado derecho de la gráfica muestra la creación o destrucción de empleos por tipo de trabajo. La gráfica demuestra que empleos que más han crecido en México son aquellos asociados al trabajo doméstico o al sector informal, mientras que los empleos que se han perdido corresponden a los creados básicamente por empresas.

En resumen, todos los indicadores del mercado laboral indican que, a pesar de que ha habido una incipiente recuperación del empleo en México en los últimos meses, la tendencia del último año y medio sigue apuntando a una importante precarización del empleo en México. Es decir, si bien se han creado empleos en meses recientes, estos nuevos empleos suelen estar asociados a la informalidad, el subempleo, pocas o nulas prestaciones laborales y, por supuesto, bajos niveles de ingreso.

Lo anterior tiene dos implicaciones importantes: por un lado, que dificilmente podríamos utilizar los indicadores laborales agregados para sugerir que la recuperación económica en México es fuerte y sólida; por el otro, que esta creciente precarización de los empleos en México explica en parte el porqué el mercado interno en México sigue siendo relativamente débil y por qué esto no está coadyuvando a la recuperación económica por la vía del consumo doméstico.

Creación de Empleos en 2010: ¿Un Récord?

En días recientes, el Presidente Calderón declaró que, en lo que va del año, se ha dado un crecimiento histórico en el número de trabajadores formales en México. Como era de esperrarse, esta declaración se ha topado con un cierto escepticismo por parte de aquellos que suelen dudar de las cifras oficiales. En lo personal, sin embargo, considero que la fuente en la que se basan estas declaraciones es generalmente precisa y difícilmente sujeta a manipulaciones estadística. Se trata, en última instancia, de los registros oficiales de trabajadores registrados ante el IMSS, ya sea temporales o permanentes.

Existen, sin embargo, dos posibles cuestionamientos a las declaraciones del Presidente Calderón en materia de empleo: primero, si es cierto o no que la creación de empleos es histórica y, segundo, ¿cuál es la calidad de esos empleos nuevos? Es decir, ¿es cierto o no que se ha empezado a dar una tendencia a la precarización de los nuevos empleos?

Veamos que se puede decir sobre estos dos temas:

El siguiente gráfico muestra la creación o pérdida de empleos a finales de junio con respecto al último día de Diciembre del año previo (este es el periodo para el cuál, el Presidente ha reportado sus datos). La información se presenta para el periodo 1995-2010 y se muestra en porcentaje para controlar por el crecimiento de la población económicamente activa.

[Nota: Pueden ampliar la imagen haciendo clic sobre ella]

Como se puede observar en la gráfica, la creación de empleos en México en el 2010 no es en lo absoluto histórica. De hecho, es similar a la tasa de crecimiento que se observó en 4 años consecutivos durante el periodo 1996-1999, al igual que la que se observó en el año 2006. En realidad, estamos hablando de una tasa de creación de empleos relativamente normal dada la magnitud de la contracción de empleos del año previo (2009).

En el siguiente post, hablaremos brevemente de la tendencia a la precarización de los empleos en México.

¿Qué es una recesión?

Un bonito y sencillo artículo en español de Stijn Claessens y M. Ayhan Kose que explica qué es una recesión, por qué se producen y cuál es su relación con una depresión.

Aquí un link al paper de donde sale la gráfica que se anexa y acá un link a otro artículo corto que resume dicho paper.

¿Iniciativa México?

Aquí una parodia del video de Javier Aguirre sobre Iniciativa Mèxico:


Update: Tienen razón los comentarios. Ya mejor lo quité. Si estaba medio chafa.

Transacciones en Dólares (2):¿Lavado d Dinero?

Uno pensaría que la decisión de restringir las transacciones en efectivo en dólares en México se debe a que había múltiples y crecientes movimientos sospechosos de lavado de dinero en las transacciones bancarias. Sin embargo, cuando se analiza la información que provee la Unidad de Inteligencia Financiera de la Secretaría de Hacienda se encuentra uno con la siguiente tendencia:

Fuente: Unidad de Inteligencia Financiera, SHCP

Donde las operaciones inusuales se definen como:

"operaciones, actividades, conductas o comportamientos que no concuerden con los antecedentes o actividades conocidas o declaradas por los respectivos clientes de las instituciones financieras y demás sujetos obligados en términos de dichas disposiciones, o con su patrón habitual de comportamiento transaccional, en función al monto, frecuencia, tipo o naturaleza de la operación de que se trate, sin que exista una justificación razonable para dicho comportamiento, o bien, aquellas que, por cualquier otra causa, esas instituciones o sujetos consideren que los recursos pudiesen ubicarse en alguno de los supuestos de los artículos 139, 148 Bis o 400 Bis del Código Penal Federal —relativos al financiamiento al terrorismo nacional e internacional o al lavado de dinero— o cuando se considere que los recursos pudieran estar destinadas a favorecer la comisión de los delitos señalados en este párrafo."

Nótese que estos movimientos pueden ser simplemente inusuales por el monto, frecuencia o ambas. Es decir, una venta de un auto o de un bien inmueble puede dar lugar a un movimiento "inusual".

En el gráfico anterior se observa que la tendencia entre 2005 y 2008 era decreciente, mientras que en 2009 hubo un cierto repunte que, sin embargo, se encuentra aun por debajo de su nivel de 2005 y 2006, es decir, este reporte de movimientos "inusuales", no parece ser compatible con la percepción de una tendencia creciente en este tipo de movimientos.

Ahora bien, no nos enfoquemos únicamente en las operaciones "inusuales", las cuales, a pesar de todo, pueden referirse a montos relativamente pequeños. Veamos ahora la tendencia de las operaciones relevantes, donde éstas se definen como

"operaciones con las instituciones financieras y demás sujetos obligados en términos de dichas disposiciones, realizadas con billetes y monedas de curso legal en México o en cualquier otro país, así como con cheques de viajero y monedas de platino, oro y plata, por un monto igual o superior al equivalente en moneda nacional a diez mil dólares estadounidenses, independientemente de que puedan estar vinculados con esquemas de lavado de dinero o financiamiento al terrorismo."

La tendencia de estas operaciones relevantes es la siguiente:

Es decir, si habían venido creciendo entre 2005 y 2008, pero en 2009 hubo una caída súbita en este tipo de operaciones. No sólo eso, sino que el número de operaciones relevantes en 2009 fue inferior al de 2005, mientras que, en 2010, la tendencia descente parecía continuar. Lo realmente importante, sin embargo, es el bajo número de operaciones relevantes en el sistema bancario: poco menos de 20 por día hábil. Y de aquí surge una pregunta: ¿será muy difìcil darle seguimiento a 20 operaciones relevantes diarias?

Finalmente, veamos la tendencia de las llamadas "operaciones preocupantes", las cuales se definen como:

"operaciones, actividades, conductas o comportamientos de los directivos, funcionarios, empleados y apoderados de las instituciones financieras y demás sujetos obligados en términos de dichas disposiciones que, por sus características, pudieran contravenir o vulnerar la aplicación de las normas en esa misma materia, o aquella que, por cualquier otra causa, resulte dubitativa para dichas instituciones y sujetos obligados."

El número de estas operaciones en años recientes es el siguiente:

Es decir, un promedio de menos de 150 "operaciones preocupantes" por año, menos de una por día hábil en México.

Viendo esta información no queda sino preguntarse: ¿estará bien la información de inteligencia financiera del gobierno? ¿En verdad hay menos de 20 operaciones relevantes por día y menos de una operación preocupante por día en el sistema bancario? Si esto es correcto, ¿entonces por qué insistir en que el dinero del narcotráfico está inundando el sistema bancario? ¿Por qué tomar medidas generalizadas que afectan a múltiples cuentahabientes, cuando el problema pareciera ser de tan escasa magnitud? ¿Como que algo no cuadra, no?

Restricciones a Transacciones en Dólares (I)

La semana pasada, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público emitió una nueva regulación que establece algunos límites a las operaciones en efectivo con dólares a través del sistema bancario (comunicado oficial, nota periodística).

Según el comunicado oficial, el objetivo de esta medida es el de "[cerrar] el paso a recursos ilícitos" y la justificación es que "en los últimos años, las instituciones bancarias han recibido cantidades importantes de dólares en efectivo generándoles excedentes cuya procedencia es difícil de identificar".

Esta decisión la encuentro francamente absurda e inútil, ya que únicamente impone trabas y costos innecesarios a muchos usuarios de la banca que, ante ello, optarán por participar en un mercado paralelo que seguramente se creará y desarrollará al amparo de esta medida.

Debe notarse que no estoy diciendo que habrá un mercado negro de dólares (como algunos otros lo han mencionado, véase, por ejemplo, aquí y acá), sino que habrá un mercado paralelo (legal, pero no regulado), en donde el intercambio de dólares se hará a un tipo de cambio más conveniente para el intermediario. En particular, es fácil preveer que la compra de divisas se hará a un tipo de cambio más bajo, en perjuicio de los vendedores de divisas, mientras que la venta de divisas se dará a un tipo de cambio marginalmente inferior al de las instituciones bancarias, por lo que los compradores de divisas no necesariamente se benficiarán.

En suma, los grandes ganadores de esta nueva medida serán los centros cambiarios en ciertas zonas del país, los cuales, a diferencia de las casas de cambio, no se encuentran sujetos a las mismas regulaciones y podrán seguir participando activamente en el intercambio de divisas, pero ahora con mayores márgenes de ganancia y con un mayor volumen de operaciones.

El otro efecto anticipable, sobre todo en zonas turísticas y en la frontera, es el de un incremento en el número de transacciones en dólares entre privados (es decir, una mayor dolarización). Es decir, en vista de que muchas personas no querrán sujetarse a las nuevas regulaciones establecidas por la SHCP, éstas simplemente optarán por deshacerse de los dólares directamente a través de un mayor número de transacciones en dólares entre privados. Esta decisión no tendrá en principio un impacto negativo en la economía mexicana, aunque podría tratarse de un efecto indeseable derivado de la nueva regulación. Esto se debe a que, a la larga, una mayor dolarización en las transacciones en ciertas zonas del país podría ser contraproducente ya que, eventualmente, permitiría canalizar recursos ilícitos más fácilmente a través de un mayor volumen de transacciones en dólares entre privados.

Por otro lado, la justificación ofrecida por las autoridades carece de todo sustento lógico, ya que no tiene sentido hablar de un "excedente" en las transacciones en dólares en el sistema bancario. Si en verdad hubiera un excedente, esto simplemente querría decir que hay una mayor oferta que demanda, por lo que las instituciones bancarias deberían de hacer un ajuste en el precio de venta de los dólares (lo que aumentaría la demanda). Esto es, si las instituciones bancarias reciben más dólares de los que pueden vender, esto seguramente se debe a que el tipo de cambio de venta al público es muy elevado, lo que reduce la demanda de agentes privados por los dólares (nótese que la oferta de dólares podría ser menos sensible al precio que la demanda, sobre todo tratándose de ingresos por remesas, por ejemplo).

En resumen, la mayor regulación de las transacciones en dólares podría tener efectos indeseables en el mediano y largo plazo y no está bien justificada. En un par de posts futuros comentaré sobre el tema de las transacciones financieras sospechosas que aparentemente justifican este tipo de medidas y sobre la idea (incorrecta) que ha sido vertida por las autoridades en el sentido de que hay un exceso de dólares circulando en la economía.

Elecciones en el DF 2012

Hace poco conversaba con unos amigos sobre el proceso de sucesión en la Jefatura de Gobierno del DF (para el 2012) y varios de ellos comentaron que el PRD no tendría problema en mantener la posición independientemente de quién fuese el candidato de dicho partido.

Sobre este tema yo era algo escéptico, ya que la evaluación del Jefe de Gobierno, Marcelo Ebrard, ha caído de manera importante en los últimos meses en parte como resultado de los continuos aumentos en el pago de algunas contribuciones (predial, agua, tarjeta de circulación, etc.) y en parte por la mala planeación de algunas de las obras que está realizando en el DF. Véase la siguiente tabla que proviene de la encuesta trimestral de El Universal:

[Nota: Pueden ampliar las imágenes haciendo clic sobre ellas]

Fuente: El Universal

Es por ello que yo creía que el resultado de la elección en el GDF dependería crucialmente de quiénes sean los candidatos de los 3 partidos grandes. Afortunadamente, esa es precisamente la encuesta más reciente de la empresa BGC (de Ulises Beltrán), la cual de alguna manera confirma mis sospechas. Dicha encuesta produce los siguientes resultados y combinaciones:

Fuente: BGC

Es interesante notar tres resultados: 1) que bajo varios escenarios la elección estaría relativamente cerrada entre PRI y PRD (y, en un caso, incluso con el PAN); 2) que bajo ciertas combinaciones el PRD podría perder frente al PRI; y 3) que el peor escenario posible para el PRD es si éste decidiera postular a quién mucho se rumora que es el candidato preferido del Jefe de Gobierno (Mario Delgado, actual Secretario de Finanzas). Así pues, la elección en el GDF para el 2012 está lejos de ser un asunto resuelto.

La Desigualdad en América Latina

Hace unos días, Luis Felipe López Calva y Nora Lustig publicaron en el blog de VoxEU un breve artículo sobre un libro recientemente publicado. El tema de su post era sobre la reciente reducción de la desigualdad en AL y sus posibles explicaciones.

El punto de partida de los autores es la reducción en el Indice de Gini que se ha observado en varios países de AL en el periodo 2000-06:

[Nota: Se pueden ampliar los gráficos haciendo clic sobre ellos]

Para los autores, la reciente reducción de la desigualdad en AL estuvo asociada a 3 factores fundamentales (2 de ellos estrechamente vinculados): la reducción de los retornos a la escolaridad, la expansión del acceso a la educación básica y un aumento en las transferencias a la población más pobre.

El siguiente gráfico muestra el cambio en la composición de la población adulta en 4 países seleccionados por nivel educativo alcanzado. Como se puede ver, en estos países el porcentaje de población adulta con educación primaria o menos disminuyó significativamente en años recientes:

A pesar de lo anterior, los autores no son muy optimistas con respecto a la evolución futura de la desigualdad en la región. Como ellos bien lo señalan, la región muy pronto se enfrentará al problema de las "barreras de acceso a la educación terciaria" (en este caso, por cierto, noten lo dramáticamente bajos que resultan los indicadores de acceso a la educación terciaria en México).
Entre otros factores, es por ello que se considera como poco probable que esta tendencia continúe en el futuro.

Mankiw: ¿Impuesto a los Refrescos?

Greg Mankiw explica por qué el cree que un impuesto a los refrescos no es necesariamente una buena idea.

Léanlo y comenten porque el argumento de Mankiw es incompleto, además de que parte de sus argumentos no necesariamente aplican al caso de México.

Libro: Desigualdad en América Latina

Ya está a la venta el libro "Declining Inequality in Latin America. A Decade of Progress?", publicado por Brookings Institution Press y coordinado por Luis Felipe López Calva y Nora Lustig.

La tabla de contenidos la pueden ver aquí y el capítulo introductorio lo pueden ver acá.

En dicho libro colaboro con un artículo escrito en coautoría con Nora Lustig y John Scott titulado "Mexico: A Decade of Falling Inequality: Market Forces or State Action?".

Por qué Sudáfrica no será un rival fácil ...

Aquí un resumen de cómo les ha ido a los países sede en los mundiales anteriores:

[Nota: Puede ampliar la imagen haciendo clic sobre ella]

Fuente: CommerzBank (via @salvadorLeal)

Cómo puede verse, sólo a 4 países sede no les ha ido mejor de lo que su desempeño previo permitía anticipar. De esos 4 países, uno llegó a la Final (Brasil), uno llegó a la Semifinal (Italia) y los otros dos al menos avanzaron a la siguiente ronda (España y Japón).

Presidentes: ¿PAN o PRI?

Si se preguntaban el por qué del retorno del PRI en las preferencias electorales, he aquí una parte de la explicación:

Fuente: Encuesta GEA/ISA, Mayo 2010