Entrevista a Carstens en Bloomberg

¿Crisis en la Macroeconomía?

El famoso historiador económico y prolífico bloguero, Bradford DeLong, escribió ayer en Project Syndicate sobre la aparente crisis de la ciencia económica. En particular, DeLong, citando a Larry Summers, hace referencia a lo que se enseña en los primeros cursos de posgrado de Macroeconomía. y, más en general, a la conformación de los Departamentos de Economía. El artículo original lo pueden ver aquí (en inglés) y su traducción al español la pueden ver acá.

El artículo de DeLong provocó ya una primera reacción interesante en un estudiante de Michigan University, quien comenta sobre lo que aprendió de macroeconomía en su primer año en el Doctorado en Economía.

Keynes vs. Hayek Round 2

Hace casi año y medio se difundió un primer video sobre el rap de Keynes vs. Hayek, el cual pueden ver aquí y cuya letra en inglés y español, respectivamente, pueden leer haciendo click aquí y acá.

Ahora se ha dado a conocer la secuela a ese primer rap, el cual se refiere al periodo post-recesivo. Aquí el nuevo video:

Acá pueden ver lo que fue una presentación previa de este segundo video, con una actuación en vivo y una secuencia de preguntas y respuestas a los creadores de este original trabajo.

Agradezco a Luis Monroy Gomez Franco por la recomendación (@MGF91)

Update: Una buena nota periodística sobre este tema en El Economista.

El más rico de toda la historia

¿Quién ha sido la persona más rica de toda la historia?

¿Cómo hacer comparable la riqueza en distintos momentos históricos en el tiempo cuando no se cuenta con índices de precios que permitan transformar los datos a precios constantes?

¿Qué tan ricos han sido las personas más ricas de toda la historia? ¿Quién o quiénes son estas personas?

Algunas de estas preguntas las respondo en mi más reciente post en el blog "El Vaso Medio Vacío" de AnimalPolitico.com, con base en el estupendo libro de Branko Milnovic, cuya portada aparece aquí mismo.

Dos Artículos Económicos Interesantes

Dos artículos económicos interesantes:

1) Interesante artículo de Francisco Suárez Dávila en El Universal sobre el sistema financiero mexicano. Su comentario sobre la banca mexicana no falta a la verdad:

¿Y, la banca mexicana, elogiada por las autoridades? Ciertamente es financieramente sólida. Sobrecapitalizada al 16%, porque presta poco; eso cuesta. Pero no necesita prestar. Su rentabilidad proviene de pagar tasas negativas a los ahorradores domésticos, cobrar tasas leoninas a los consumidores, otorgar 50% de sus créditos al gobierno y a estados sobreendeudados, cobrar elevadas comisiones. Así genera una alta proporción de las utilidades de sus matrices internacionales "emproblemadas".

2) Artículo en el New York Times sobre la comunidad más pobre de ese país. Sin pretenderlo, el artículo resalta la importancia de la medición multidimensional de la pobreza, en la cual México es un pionero.

Aquí una primera idea gráfica de la paradoja a la que hace referencia el artículo:

Medalla John Bates Clark 2011: Jonathan Levin

Este año le fue otorgada la Medalla John Bates Clark a Jonathan Levin de Stanford University. Esta medalla, que algunos la consideran como precursora de un Premio Nobel (12 de los primeros 22 ganadores de la medalla han recibido posteriormente el Premio Nobel), se otorga a los economistas menores de 40 años más prometedores, de acuerdo a la American Economic Association.

El campo de trabajo de Jonahan Levin es el de la organización industrial y, más en general, el de la organización y diseño de mercados. Una lista de sus publicaciones recientes la pueden ver aquí, su CV completo lo pueden ver acá y una breve biografía suya la pueden ver por acá.

Algunos detalles interesantes: 1) Jonathan Levin es hijo del también economista, Richard C. Levin, actualmente Presidente de la Universidad de Yale; 2) Jonathan es egresado de la misma generación de MIT, la de 1999, de la que egresaron Emmanuel Saez y Esther Duflo, los dos previos ganadores de la medalla John Bates Clark, y 3) Con Levin ya son 6 de los últimos 8 ganadores de la medalla JBC, los que obtuvieron su Ph.D. en economía en MIT (las excepciones son Susan Athey, que lo obtuvo en Stanford, y Daron Acemoglu, de la London School of Economics).

Aquí pueden ver las entradas que escribí sobre las entregas previas de esta medalla: Susan Athey (Harvard, 2007), Emmanuel Saez (Berkeley, 2009) y Esther Duflo (MIT, 2010).

Sobre la Política Monetaria

Aquí pueden ver la presentación que hice sobre este tema, el pasado Lunes en un seminario en la UPAEP.

Mis puntos:

1) Existen modificaciones sencillas en el esquema actual de ojetivos de inflación que podrían mejorar la conducción y resultados de la política monetaria en México.

2) El monto de los flujos de capital que ha entrado al país es de tal magnitud que representa ya un riesgo importante de desestabilización. Debe diseñarse un plan para enfentar la eventual reversión de estos flujos y considero deseable que se empiecen a discutir medidas para evitar una mayor entrada de estos flujos en el futuro.

Sobre las elites y la desigualdad

Muy buen artículo en Vanity Fair del Premio Nobel Joseph Stiglitz sobre las elites (el top 1%) y la desigualdad.

Seminario en la UPAEP (11 Abril 2011)

Seminario en la UPAEP sobre el uso de los instrumentos de política macroeconómica (fiscal y monetaria) en el periodo posterior a una crisis y sobre los pros y contras de una política contracíclica o procíclica.

[Nota: Puede ampliar la imagen haciendo clic sobre ella]

Impacto de la Crisis: México vs. Brasil

Un reporte reciente del BID ("One Region, Two Speeds? Challenges of the New Economic Order for Latin America and the Caribbean") sugiere que algunas características estructurales clave (como el patrón de comercio, la dependencia de remesas, etc.) parecen determinar un patrón diferenciado entre los países latinoamericanos en términos del impacto de la crisis y de las perspectivas de recuperación.

El reporte identifica a dos grupos de países latinoamericanos a los cuales denomina como "cluster mexicano" y "cluster brasileño" de acuerdo a ciertas características comunes con esos países. Esta clasificación se justifica, entre otros factores, por el impacto diferenciado de la crisis en los dos países-ancla, México y Brasil. Aquí la gráfica que ilustra el impacto claramente diferenciado de la crisis en estos dos países:

[Nota: Puede ampliar la imagen haciendo clic sobre ella]

Metas de Inflación en AL

De los Bancos Centrales de América Latina que han optado por el esquema de objetivos de inflación (inflation targeting), ¿cuál creen ustedes que ha sido el menos exitoso hasta ahora?

[Nota: Pueden ampliar la imagen haciendo clic sobre ella]

Fuente: FMI

Rápidos y Furiosos ... pero Mal Informados

La gran mayoría de los periodistas y analistas mexicanos reaccionaron enérgicamente cuando se enteraron de la existencia de una estrategia de la Oficina de Alcohol, Tabaco y Armas de Estados Unidos (ATF, por sus siglas en inglés) conocida como “Fast and Furious” (“Rápido y Furioso”). Hubo, como era de esperarse, el clásico desgarramiento de vestiduras frente a lo que muchos consideraron una clara violación a la soberanía del país o como un signo evidente de la desconfianza que tienen las autoridades norteamericanas de sus contrapartes mexicanas a quienes no les habían informado de los detalles de la estrategia. Lo interesante del caso, sin embargo, es que nuestros periodistas y analistas mexicanos por lo general opinaron, en el mejor de los casos, con muy poca información o, en algunos casos extremos, con una información completamente distorsionada sobre el programa o estrategia en cuestión. Veamos algunos ejemplos (subrayados propios):

Vea el resto de este post en mi blog El Vaso Medio Vacío en AnimalPolitico.com

Blanchard: El Futuro de la Política Macro

He aquí las conclusiones a las que llegó el reconocido profesor de MIT y actualmente Economista Principal del Fondo Monetario Internacional después de un importante seminario que tuvo lugar la semana pasada. Creo que con excepción de 2 y 3, las demás son bastante generales o muy poco informativas.

1. Tras la crisis hemos entrado en un mundo totalmente nuevo, un mundo muy diferente para la formulación de políticas; tal vez no sea un mundo feliz, pero no nos queda más alternativa que aceptarlo.

2. En el secular debate sobre el papel que deben cumplir los mercados y el Estado, el péndulo se ha desplazado —al menos un tanto— hacia el Estado.

3. La crisis dejó claro que existen muchas distorsiones que conciernen a la macroeconomía, muchas más de lo que pensábamos. Las habíamos ignorado, pensando que pertenecían al ámbito de competencia de los microeconomistas. Al integrar las finanzas en la macroeconomía, comenzamos a descubrir en las finanzas distorsiones que conciernen a la macroeconomía.

4. La política macroeconómica tiene muchas metas y muchos instrumentos

5. Podemos tener muchos instrumentos de política, pero no sabemos muy bien cómo usarlos. En muchos casos, no sabemos con certeza lo que son ni cómo deben utilizarse, ni si funcionarán o no.

6. Si bien estos instrumentos son potencialmente útiles, su utilización plantea una serie de problemas de política económica.

7. ¿Qué hacemos ahora? Para los investigadores, el futuro es apasionante.

8. Las cosas son más difíciles en lo que respecta a las políticas. Dado que no sabemos a ciencia cierta cómo usar las nuevas herramientas y estas pueden utilizarse mal, ¿cómo deben proceder los responsables de formular las políticas?

9. Debemos moderar nuestras expectativas.

Pueden ver el artículo completo haciendo clic aquí.

Ahorro por la Deducibilidad de Colegiaturas

Monto del "subsidio" o "ahorro" en el pago de impuestos que recibirán los padres de familia que tengan dependientes en escuelas de paga y que quieran beneficiarse del decreto de deducibilidad de las colegiaturas anunciado recientemente por el Presidente Calderón, de acuerdo a su nivel de ingresos mensuales:

[Nota: Pueden ampliar la imagen haciendo clic sobre ella]

Fuente: IMEF

¿Ven un patrón?

Los 6 mil pesos de Ernesto Cordero

Aquí lo que declaró el día de hoy el Secretario de Hacienda, Ernesto Cordero, con respecto al nivel de exigencia de los mexicanos y con respecto a lo que, según él, se puede hacer con 6 mil pesos al mes:

Sin comentarios ...

¿Qué Reforma Fiscal para México?

Hace unos días, el respetado economista Jorge Chávez Presa publicó un importante artículo en El Universal titulado "¿Qué Reforma Fiscal Necesita México?".

En respuesta a ello, Nora Lustig le ha escrito un comentario que propone iniciar un muy necesario debate sobre el tema en México. Por la importancia del tema y porque muy pronto esperamos retomar esta discusión con más detalle, Nora y yo hemos decidido hacer pública estar respuesta en forma de post o artículo invitado. Muy pronto les informaré de cómo pretendemos darle seguimiento detallado a este asunto. A continuación, la carta íntegra de Nora:

Hola Jorge,

He leído tu artículo con gran interés y, en lo general, coincido con tus observaciones. Sin embargo, hay un tema que creo muy importante para que la discusión de la reforma del ISR se lleve a cabo de manera informada no mencionado: contar con datos sobre las tasas efectivas de ISR a lo largo de toda la distribución del ingreso.

En realidad, no sabemos cuál es la tasa efectiva de ISR que pagan las personas físicas a lo largo de la distribución. En particular, desconocemos la tasa efectiva para el grupo de más altos ingresos: el 1%, 0.1% y 0.01% del tope distributivo. No lo sabemos porque—como lo demuestra el proyecto de "Top incomes" de Anthony Atkinson, Thomas Piketty y Emmanuel Saez-- para ello hay que contar, cuando menos, con la información disponible en las declaraciones de impuestos; sin identificar a las personas por nombre, por supuesto. (Para mayores detalles sobre el proyecto de “Top incomes”, ver aquí).

Tampoco sabemos mucho sobre la composición de los ingresos gravados: es altamente probable (pero no verificable si no se cuenta con datos) que el ISR en México no incluya mucho más que impuestos sobre los salarios del sector formal porque los individuos no reportan rentas, ingresos de capital, ganancias de capital, dividendos e intereses. Muchas veces esto no es por evasión, sino porque buena parte de los ingresos de los individuos en el tope de la distribución están específicamente exentos. Es decir, el sistema impositivo puede ser sumamente regresivo por diseño.

La manera en que se estima la incidencia del IRS en México es con las Encuestas de Ingreso-Gasto de los Hogares (ENIGH) que, como sabemos, no incluyen a la población del tope distributivo. Como ejemplo, el ingreso por hogar más alto que aparece en la ENIGH 2006 es de US$43,000 al mes; es decir, no están incluidos los altos ingresos y, por lo tanto, desconocemos el ingreso gravable que reporta dicho grupo y la tasa efectiva de ISR para el tope distributivo.

México es prácticamente el único país miembro de la OCDE que no hace pública la información sobre ingresos y pagos de impuestos obtenida a través de las declaraciones de impuestos. En Estados Unidos está disponible desde antes de la Primera Guerra Mundial. En Alemania, España, Francia, Inglaterra, los Países Bajos, Italia, etc., está disponible desde hace alrededor de 50 años o más, dependiendo del país. En América Latina la información está disponible para Argentina, Brasil y Chile. Nuevamente, esta información no requiere que se identifique a los individuos por nombre y apellido.

Varias instituciones y personas han solicitado la información a la SHCP—incluyendo a la propia OCDE, estudiantes de doctorado en universidades de prestigio, el proyecto de “top incomes” y el Banco Mundial-- y a todos se les ha negado con justificaciones francamente inaceptables en un régimen democrático. (Puedo ponerte en contacto con las personas que lo intentaron por si se requiere comprobación).

Los legisladores y la ciudadanía tienen derecho a conocer las tasas efectivas del ISR a lo largo de toda la distribución del ingreso (así como los ingresos gravables que reportan). De hecho, antes de proponer una reforma del ISR, los legisladores, no sólo tienen el derecho, sino que tienen la obligación y responsabilidad de conocer la incidencia de dicho impuesto con todo el detalle necesario.

Nosotros, como investigadores y personas que queremos informar el debate de la reforma impositiva de manera seria, debemos insistir en que dicha información se haga disponible al igual que lo han hecho Argentina, España, EEUU, Francia, y muchos otros países.

El otro tema a tratar en el debate sobre la reforma al ISR es la gravación de la riqueza, incluyendo los impuestos a la herencia (el "estate tax") y a los ingresos de capital, tema que podemos retomar en otro diálogo.

Saludos cordiales,

Nora Lustig
Samuel Z. Stone Professor of Latin American Economics
Department of Economics, Tulane University

Colegiaturas Deducibles: Pésima Política Pública

El Presidente Felipe Calderón firmó el lunes pasado un decreto mediante el cual los pagos de colegiaturas en escuelas privadas, desde preescolar hasta preparatoria, serán deducibles para propósitos del pago del impuesto sobre la renta. Esta decisión, que en los hechos representa un subsidio a la educación privada, es una pésima medida de política pública que, no sorprendentemente, ha sido ampliamente aplaudida por los sectores más pudientes y vocales de la sociedad mexicana.

La deducibilidad de las colegiaturas es una mala política, para empezar, por razones de equidad ...

Pueden ver el resto del post haciendo click aquí, en mi blog "El Vaso Medio Vacío" de AnimalPolitico.com

Los 20 Artículos más Importantes del AER

Se cumplieron los primeros 100 años de publicación del American Economic Review y, para celebrar dicho acontecimiento, se creó un comité para seleccionar los 20 artículos más importantes que se hayan publicado en dicha revista.

El comité, compuesto por Kenneth Arrow, Douglas Bernheim, Martin Feldstein, Daniel McFadden, James Poterba y Robert Solow, seleccionó los siguientes 20 artículos:

[Nota: puede ampliar la imagen haciendo clic sobre ella]

El artículo completo del AER, en donde se incluye una descripción del proceso de selección y un breve resumen de la contribución e importancia de cada uno de los artículos seleccionados lo pueden ver aquí.

Creo que, en mi humilde opinión, la lista es algo inconsistente. Si bien hay varios artículos que eran obvios candidatos (como el de Cobb-Douglas o el de Milton Friedman), creo que otros son muy debatibles. Por ejemplo, un artículo que yo no habría incluido es el de Lucas, el cual es quizá el menos bueno de todos sus artículos y que está plagado de errores econométricos.

Otros datos interesantes:

• 12 de los 20 artículos tienen como autor o ca-autor a un Premio Nobel.
  
• Los únicos autores que repiten en la lista son Peter A. Diamond (Premio Nobel 2010) y Joseph Stiglitz (Premio Nobel 2001).
• Sólo hay 4 artículos publicados en los primeros 50 años de la revista: Cobb-Douglas (1928), Hayek (1945), Kuznets (1955) y Modigliani-Miller (1958).
  
• El artículo más reciente incluido en la lista es el de Robert J. Shiller de 1981.
• El año con más artículos seleccionados fue 1980 con 3 (Deaton-Mullbauer, Grossman-Stiglitz y Krugman).
  

The Economist: Los economistas más influyentes

Creo que la designación de Bernanke como el número 1 de los economistas más influyentes de la década anterior es algo injustificada. Yo hubiera votado por Minsky o Keynes. La designación de Rajan me parece excelente, aunque también habría considerado votar por Krugman.

Aquí pueden ver el artículo completo.

El video de Carmen Aristegui

Este es el video por el que Carmen Aristegui fue despedida de MVS noticias.

Usted juzgue si Carmen dio como noticia un rumor o no, tal y como lo afirma la empresa MVS en su comunicado oficial:

Aquí la posición de la otra empresa en la que trabaja Carmen Aristegui (CNN en español):